Финансовая пирамида

Финансовая пирамида — cитуация, возникающая в связи с привлечением денежных средств от инвесторов в некоторый инвестиционный проект, когда текущая доходность проекта оказывается ниже ставки привлечения инвестиций, и тогда часть выплат по вкладам инвесторов производится не из выручки (прибыли) проекта, а из средств новых инвесторов. Закономерным итогом такой ситуации является банкротство проекта и убытки последних инвесторов.

"Пирамида" является частным случаем банковской системы кредитования (иных финансово-кредитных институций) вообще. Большая ставка процента обеспечивает рост депозитов за счет привлечения расширяющегося потока вкладчиков.

При низкой ставке процента (традиционный случай) контингент вкладчиков условно постоянен, вклады вносят систематически с тем или иным средним лагом, причем поток вкладов в несколько раз превышает поток возвратов. В первом случае дефолт наступает в результате истощения потока вкладчиков (по экспоненциальной кривой); во втором - вследствие одновременного обращения большинства вкладчиков за возвратом депозитов, что происходит время от времени в кризисные периоды.

Денежные средства в обобщенном банке (банковской системе в целом) не накапливаються более, чем за операционный день, но проходят через него непрерывным потоком. Поэтому банк не может вернуть всем вкладчикам их многолетние вклады одномоментно, но лишь столько, сколько поступит в критичный день на депозит плюс однодневный возврат ссуд. Причем, банковские резервы носят правовой, но не экономический (не складской) характер. Еще одна причина дефолта - насыщение рынка заемного капитала, что останавливает формирование маржи и лишает смысла банковскую деятельность. Смягчить удар в легких случаях способна санация (рекапитализация, рефинансирование) того или иного частного банка со стороны центрального банка путем денежной эмиссии.

wikipedia.org